РУССКАЯ ШКОЛА ИНВЕСТИЦИЙ
Предисловие
Жизнь ставит перед нами задачи, от которых невозможно отвернуться. Стареющие родители, образование детей, бизнес с его взлетами и падениями, страх потерять доход, тревога за сбережения – эти вопросы требуют от нас ответа все громче каждый день.
Я благодарен судьбе и целой череде событий, которые позволили мне осознать: инвестиции – это необходимый инструмент выживания. Не спекуляции, не азартная игра на бирже, а системный подход к тому, чтобы время работало на меня, а не против.
Эта книга родилась из опыта. Из многих лет, проведённых за изучением литературы по инвестициями, из собственных ошибок инвестирования, которые учили лучше любого учебника, из небольших побед, которые постепенно складывались в систему. Здесь нет волшебных формул, но есть практические шаги для тех, кто готов:
– Отложить сегодняшние желания ради завтрашней уверенности.
– Взглянуть страху в лицо и начать, даже если путь кажется туманным.
– Превратить время из врага в союзника.
«Но как?» – спросите вы. Ответ прост: малыми решениями. Как капля воды точит камень, так и регулярные вложения, грамотная диверсификация, терпение и готовность учиться меняют правила игры. Эта книга – не яркий лозунг. Это руководство для тех, кто хочет:
– Поддержать семью, не жертвуя мечтами.
– Дать детям образование, не влезая в долги.
– Сохранить бизнес, не став его заложником.
– Жить достойно сегодня, не опасаясь завтра.
Если вы берете ответственность за свою жизнь, если верите, что будущее можно построить, а не ждать его – эта книга для вас. Здесь нет места иллюзиям, но есть место надежде. Потому что инвестиции – это всегда акт веры, веры в себя и свое будущее.
Время – ваш главный ресурс. Инвестор – это тот, кто заставляет его работать на себя.
P.S. Эта книга не обещает, что будет легко. Она обещает, что будет возможно.
Ограничение ответственности
Настоящая книга носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Автор не гарантирует доходность, безопасность или прибыльность финансовых инструментов, стратегий или операций, упомянутых в тексте.
Важно помнить:
1. Информация ≠ совет:
– Приведенные данные, расчеты и мнения отражают личные размышления автора и не учитывают ваши цели, риски, горизонт инвестирования или финансовое положение.
– Примеры из прошлого (доходности, просадки, стратегии) не предсказывают будущие результаты.
2. Риски и ответственность:
– Нет финансовых инструментов или портфелей, которые гарантируют сохранение капитала или доходность.
– Любые инвестиции сопряжены с риском полной или частичной потери средств.
3. Ошибки и неопределенность:
– Автор не исключает наличие неточностей, устаревших данных или субъективных интерпретаций в тексте.
– Информация не заменяет профессиональную консультацию финансового советника, брокера или юриста.
4. Ваша роль:
– Определение соответствия упомянутых инструментов вашим целям, риск-профилю и горизонту инвестирования – ваша задача.
– Решения, принятые на основе материалов книги, вы осуществляете исключительно под свою ответственность.
Автор предупреждает:
– Не используйте описанные идеи как готовые решения. Инвестируйте только после тщательного анализа и консультации с квалифицированными специалистами.
– Автор не несет ответственности за убытки, ошибки или упущенную выгоду, связанные с применением информации из книги.
P.S. Эта книга – не руководство к действию, а пища для размышлений
Определение риска
Сцена: Мы в парке аттракционов, перед вами русские горки. Оператор говорит: «Среднеквадратичный разброс высот, или СКО – 5 метров». Но когда вагончик резко падает с 30-метровой высоты, статистика становится бессмысленной. Риск – это не цифра в отчёте, а то, что вы чувствуете в момент падения.
Что такое риск?
Финансисты измеряют риск через среднеквадратическое отклонение (СКО). СКО показывает, насколько "качается" ваш портфель.
Пример:
СКО акций = 16.4%. Это значит, что их доходность может отклоняться от среднего значения на 16.4% в любую сторону с вероятностью 68%.
Но проблема:
СКО не различает рост и падение. Для него +30% и -30% – одинаковый риск. А мы знаем, что убытки "больнее" прибыли.
Метод оценки риска
Я предлагаю измерять риск через 20% худших просадок за историю наблюдений. Это как анализировать не всю поездку на горках, а только самые страшные моменты.
Как это работает?
1. Берем весь доступный массив данных.
2. Выделяем 20% самых сильных падений.
3. Вычисляем среднюю глубину этих падений.
Пример:
Риск 35% означает: "Исторически каждые 5 лет мой капитал снижался на 35% в течение года".
Почему это важно?
Рынок vs Реальность:
– СКО говорит: "Ваш портфель волатилен".
– Метод данной книги говорит: "Терять 35% – это норма".
Как применить это к себе?
Спросите себя:
– "Смогу ли я жить с потерей 35%?"
– "А если будет 60% (как в 2008 году)?"
Итог
Риск – это не абстрактная цифра. Это ваша способность пережить убытки.
Постановка цели
Прежде чем отправиться в захватывающее путешествие по миру инвестиций, давайте зажжём искру, которая осветит наш путь. Инвестиции – это не просто цифры и графики. Это путь к вашим мечтам, к свободе и независимости. Но чтобы этот путь не превратился в унылую гонку, нам нужна мощная мотивация, внутренний огонь, который будет двигать нас вперёд.
В этой главе мы отправимся на поиски этого огня. Мы ответим на самый сложный вопрос:
"Почему для меня это действительно важно?"
Истории, которые вы прочитаете, не должны убедить вас в необходимости инвестировать. Они призваны вдохновить вас на создание своего собственного, уникального финансового будущего.
Готовы? Тогда давайте начнём… с истории, которая должна перевернуть ваше сознание.
Сложный процент
История, которая перевернёт ваше сознание
В 1626 году индейцы продали Манхэттен за бусы и ткани, стоимость которых оценивалась примерно в 60 гульденов. Если бы они вложили эти деньги под 6% годовых, то за через 400 лет, к сегодняшнему дню, сумма бы выросла примерно до 250 млрд, что может быть близко к текущей стоимости земли Манхэттена, примерно $250 млрд.
Сложный процент – это когда время играет на нашей стороне. Но наш мозг, как капризный ребёнок, кричит: «Хочу награду сейчас!».
Почему же наш мозг предаёт наши мечты?
Канеман и Тверски, нобелевские лауреаты, доказали: мы заложники «сиюминутных эмоций». Ближайшая перспектива – это яркая вспышка фейерверка. Она ослепляет. Дальняя перспектива – слабый свет далёкой звезды. Её легко проигнорировать.
Магия сложного процента, или цифры, которые изменят вашу жизнь
Давайте внимательно посмотрим на работу формулы сложного процента:
S = P × (1 + r)^n, где:
S – итоговая сумма (то, что получится в конце периода).
P – начальная сумма (principal, то, с чего начинаешь).
r – годовая процентная ставка в долях (например, 5% = 0,05).
n – количество лет начисления процентов.
График роста 1 млн. руб. за 25 лет:
Миф: «Чтобы разбогатеть, нужны огромные деньги».
Правда: Нужны время и терпение.
* * * Как обмануть свой мозг? * * *
1. Правило «Невидимой руки»
Представьте, что каждая купюра – это семя. Заройте его в землю (инвестируйте) и запретите себе копать. Через 25 лет это будет взрослое дерево, а не семечко.
2. Правило «Обратного отсчёта»
– Хотите купить очередной … (подставь свое) за 1 млн ₽
– Скажите себе: «Через 25 лет это будет 17.2 млн ₽»
– Сработает?
3. Правило «Зеркала потомка»
Каждое финансовое решение спрашивайте: «Что скажет обо мне мой правнук?». Стыдно передавать мышление бедного из поколения в поколение? Действуйте!
Эпилог: Сложный процент – это не математика. Это философия.
Выбирая «мало сейчас», вы крадёте у себя «горы потом».
* * * Запомните: * * *
– Каждая купюра, потраченная сегодня, – это украденный миллион завтра.
– Время – не враг. Это ваш единственный союзник в битве за свободу.
P.S. Канеман и Тверски не просто учёные. Они зеркало, в котором мы видим свои слабости. Посмотрите в него. И начните сажать деревья. Именно так рождается наследие.
Человеческий капитал
Прежде чем двигаться вперед, постараемся определиться с отправной точкой. Человеческий капитал – это самое ценное, что у нас есть. Наша отправная точка.
Человеческий капитал – это в том числе и наша способность получать доход благодаря навыкам, знаниям и опыту. Например, если вы зарабатываете 2 млн рублей в год, это эквивалентно доходу от финансового капитала в 50 млн рублей из расчета реальной доходности 4%, за вычетом инфляции.
Но человеческий капитал не вечен. В какой-то момент он достигает пика, а затем начинает снижаться. После выхода на пенсию или в случае потери трудоспособности он может даже "уйти в минус", когда требуются деньги на содержание.
Как превратить человеческий капитал в финансовый?
Главная задача – начать замещать человеческий капитал финансовым. Это значит:
1. Регулярно откладывать часть дохода.
2. Инвестировать эти средства в активы, которые будут приносить доход.
3. Повышать финансовую грамотность.
* * * Главная мысль * * *
Человеческий капитал – это ваша стартовая точка, но он не вечен. Чтобы жить комфортно в будущем, нужно постепенно превращать его в финансовый капитал. Начните инвестировать. Со временем инвестиции будут расти, а вы сможете начать получать доход с капитала.
Помните:
Чем раньше вы начнете, тем больше у вас будет возможностей! (но про это уже в нашей следующей истории)
Три поросенка
Жили-были три брата: Наф-Наф, Ниф-Ниф и Нуф-Нуф. Все они мечтали о финансовой свободе, но каждый выбрал свой путь.
Юный Наф-Наф с ранних лет понимал, как важны инвестиции. Едва ему исполнилось 25 лет, он начал откладывать по 56 тыс. руб. в год и инвестировать, рассчитывая на доходность 15% годовых. "Терпение и дисциплина – вот мои кирпичи!" – приговаривал он, медленно, но уверенно строя свой финансовый дом и к 65 годам накопил 100 млн рублей.
Взрослый Ниф-Ниф долгое время предпочитал потребление накоплениям. Задумался он лишь к 45 годам, осознав, что пенсия стала гораздо ближе. "Что ж, наверстаю упущенное!" – решил он. Но ему пришлось откладывать уже по 976 тыс. руб. в год, рассчитывая на ту же доходность 15% годовых, что и Наф-Наф, с тем, чтобы к своим 65 годам накопить заветные 100 млн руб. "Придется попотеть, чтобы мой домик был не хуже, чем у брата!" – вздыхал он, понимая, сколько времени потерял.
Азартный Нуф-Нуф тоже спохватился к 45 годам, но откладывать большую сумму, как Ниф-Ниф, он не мог. Имея в распоряжении лишь 56 тыс. руб. в год, он решил пойти ва-банк. "Я рискну! Буду вкладывать в стартапы и криптовалюты!" – заявил он, нацелившись на доходность в 39% годовых, чтобы достичь заветной цели. "Или пан, или пропал!" – твердил он, надеясь построить свой дом быстро, понимая, что рискует потерять все.
Так и начали строить свои финансовые дома три брата. Наф-Наф, благодаря раннему старту и дисциплине, спокойно и уверенно накапливал капитал. Ниф-Ниф, хоть и начал позже, упорно трудился, вкладывая большие суммы, чтобы догнать брата. А Нуф-Нуф, рискуя всем, пытался одним махом обогнать их обоих.
Прошли годы. Наф-Наф построил крепкий и надежный дом, который выдержал любые бури. Ниф-Ниф, хоть и с трудом, догнал брата. А Нуф-Нуф? Он то терял, то снова набирал высоту, но так и не смог построить дом, который бы стоял крепко.
"Терпение и дисциплина – ключ к успеху", – сказал Наф-Наф, глядя на свои сбережения.
Поросята поняли, что каждый путь имеет свои плюсы и минусы, но самый надежный – это тот, который строится годами, кирпичик за кирпичиком.
История подчеркивает важность времени и рисков:
Наф-Наф выигрывает за счет длительного горизонта.
Ниф-Ниф компенсирует поздний старт большими взносами.
Нуф-Нуф терпит крах не из-за ошибки в расчетах, а из-за нереалистично высокой и рискованной доходности.
Выводы: В инвестициях – время на вашей стороне.
Чтобы достичь 100 млн. руб. под 15% годовых:
за 40 лет – ежегодный платеж 56 208 руб.
за 35 лет – ежегодный платеж 113 485 руб.
за 30 лет – ежегодный платеж 230 019 руб.
за 25 лет – ежегодный платеж 469 940 руб.
за 20 лет – ежегодный платеж 976 147 руб.
за 15 лет – ежегодный платеж 2 101 705 руб.
за 10 лет – ежегодный платеж 4 925 206 руб.
за 5 лет – ежегодный платеж 14 831 555 руб.
А о том, как начинать, поговорим уже в нашей следующей истории.
Как начинать
Пролог: Разница в масштабах
– При капитале 10 тыс. руб. потерять 50%, или 5 тыс. руб. – неприятно.
– При капитале 100 млн потерять 50%, или 50 млн руб. – критично.
Почему?
Риски одинаковые, но суммы разные.
Другой круг вопросов при инвестициях 100 млн руб.: ликвидность, спреды, налоги, надежность, сохранность, безопасность.
* * *Малый капитал – ваше преимущество * * *
1. Время для обучения.
– Пока капитал мал – можете экспериментировать и учиться на ошибках, не боясь серьёзных потерь.
– Тренажёр перед большими инвестициями.
2. Фокус на важном.
– Мыслите так, как будто у вас уже 100 млн рублей.
– Обращайте внимание на вопросы, критичные для больших сумм: ликвидность, налоги, диверсификация.
3. Навыки для будущего.
– Учитесь управлять рисками, капиталом и налогами.
– Эти навыки пригодятся, когда ваш капитал вырастет.
Метафора: Тренажёр для пилота
– 10 тыс. руб. – это ваш летный тренажер.
– 100 млн руб. – это реальный самолёт.
Лучше совершать ошибки на тренажере, чем на настоящем самолёте.
Практическое применение:
– Малый капитал – это ваш тренажёр. Используйте его, чтобы научиться управлять большими суммами.
– Мыслите уже сейчас как инвестор со 100 млн руб. Учитесь решать задачи, которые возникнут, когда ваш капитал вырастет.
– Не теряйте время. Подготовьтесь сейчас, чтобы избежать дорогих ошибок в будущем.
P.S. Повторяя за Трампом: «Одевайтесь не для настоящей работы – а для будущей». В этих словах – глубокий смысл. И, думаю, он знает, о чём говорит.
Как перевернуть сознание
Пролог: Две судьбы – одна пропасть
Два товарища, Заемыч и Банкирыч, выбирают разные пути:
– Заемыч берёт 10 млн руб. ипотеку под 15% годовых.
– Банкирыч инвестирует 10 млн руб. с доходностью 15% годовых.
Цифры, от которых стынет кровь:
– За 25 лет Заемыч выплатит банку 38 млн руб. за квартиру стоимостью 10 млн.
– Банкирыч за же 25 лет сформирует капитал свободы 329 млн рублей.
Казалось бы, какие две одинаковые, но такие две разные судьбы. Одна судьба попала в спираль бедности, а другая – богатства.
Картина глазами банка: или труды ваши – прибыли наши
– Для заемщика ипотека – это марафон с рюкзаком камней.
– Для банка – это волшебная формула сложного процента:
* * * 10 000 000 × (1 + 0,15) ^ 25 = 329 189 526 руб. * * *
Почему это возможно?
– Заемыч выбрал быть «вечным должником».
– Банкирыч стал «тихим банкиром», чьи деньги работают в тишине.
Цифры, которые заставят сердце биться чаще
Каждый год 15% – это не просто проценты. Это топливо для вашей финансовой свободы.
Образ:
Инвестиции – это дерево вашей финансовой свободы, которое вы сажаете сегодня.
Почему это «ипотека наоборот»?
– Банк платит вам 15% вместо того, чтобы платили ему вы.
– Вы – кредитор, а не должник.
– Время, которое «душит» заемщика, работает на вас.
* * * 3 правила, от которых банкиры теряют сон * * *
1. Правило «Не корми дракона»
– Никогда не забирайте прибыль! Реинвестируйте её – это «топливо» для вашего финансового благополучия.
2. Правило «Огненного шара»
– Чем дольше горит ваш инвестиционный огонь, тем ярче он светит. Прервёте – останетесь в темноте.
3. Правило «Каменного лица»
– Игнорируйте панику, кризисы и «горящие» предложения. Ваш девиз: «15% годовых – и ни шагу назад».
Эпилог: Выбирайте сторону света
– Долг – это финансовая чёрная дыра, где вы годами кормите чужие мечты.
– Инвестиции – это машина времени, где вы покупаете свою свободу.
Запомните:
– Судьба Заемыча – это история-предупреждение.
– Судьба Банкирыча – это история-вдохновение.
Практическое применение:
В следующий раз, когда вам покажется, что инвестиции приносят «очень низкий доход» и «даже не обгоняют инфляцию», представьте себя на месте Заемыча и почувстсвуйте всю его боль «низких» ставок.
Теперь, это маленькое упражнение всегда будет вам служить напоминанием о том, что миф о «низких» ставках – одно из самых дорогих заблуждений в жизни большинства людей, не позволяющего им достигать своего финансового благополучия.
Умение сберегать
В предыдущей главе читатель мог заметить, что разница в начальных точках Банкирыча и Заемыча не только в направлении мышления: «брать» или «давать», но и в наличии начального капитала.
Наличие первоначального капитала отражает наше умение сберегать. В книге "Мой сосед миллионер" Томас Дж. Стэнли и Уильям Д. Данко предлагают пройти простой тест на умение сберегать:
– Ожидаемый капитал = (Ваш возраст × Годовой доход) / 10
– Если ваш капитал в 2 раза превышает эту цифру, вы – отличный накопитель.
Пример:
Если вам 40 лет, ваш доход – 2 000 000 руб. в год, то:
Ожидаемый капитал = (40 × 2 000 000) / 10 = 8 000 000 руб.
Хороший накопитель будет иметь не менее 16 000 000 руб.
Как миллионеры научились сберегать:
1. Они избегают статусных покупок: дорогих машин, часов, домов.
2. Их богатство незаметно: они предпочитают скромные авто и обычные районы.
3. Они не тратят на "имидж": если вы покупаете вещи, чтобы произвести впечатление, вы теряете деньги, которые могли бы инвестировать.
4. Они инвестируют, а не спекулируют: вкладывают в акции, облигации, бизнес и недвижимость на долгий срок.
5. Они избегают "горячих" трендов: их стратегия – дисциплина, а не погоня за быстрой прибылью.
6. Они учатся управлять финансами сами: не перекладывают ответственность на консультантов.
Цитата:
"Богатство – это не сколько вы зарабатываете, а сколько сохраняете и приумножаете".
* * * Главный вывод * * *
Богатство создаётся не высокими доходами, а дисциплиной, скромностью и умением отличать реальные ценности от иллюзий. Миллионером может стать любой, кто готов жить ниже своих доходов (глава «Почему важно сберегать») и инвестировать разницу.
Ваш капитал – это клин, который вы забиваете между своими доходами и расходами.
Реалистичные цели
Опасность завышенных ожиданий
Одна из самых больших опасностей в инвестициях – иметь завышенные ожидания. Мы постоянно слышим истории о том, как кто-то разбогател на инвестициях. Например, Биткоин за 13,5 лет вырос в 25 000 раз. Это звучит как сказка, но такие истории создают ложные представления, а самое главное ложные ожидания.
Притча про рисовое зернышко
Чтобы понять, насколько нереалистичны такие ожидания, вспомним древнюю притчу:
1. Условие:
На первую клетку шахматной доски кладут 1 зернышко риса, на вторую – 2, на третью – 4, и так далее, удваивая количество на каждой следующей клетке.
2. Итог:
К 64-й клетке на доске будет 18 446 744 073 709 551 615 (более 18 квинтиллионов) зернышек – больше, чем все запасы риса в мире.
3. Сравнение:
Доходность Биткоина (111,4% годовых) даже больше, чем удвоение в притче. Это как бы подводит к тому, что сохранение подобного роста не может продолжаться вечно. Но подобные истории завораживают и волнуют неокрепшие сердца, подталкивают инвестора к неоправданным рискам.
* * * Суровая правда * * *
Чарльз Доу (создатель индекса Dow Jones Industrial Average):
«Если бы люди смотрели на торговлю акциями как на попытку получить 12% в год, вместо 50% еженедельно, они бы получили результат намного лучше в долгосрочной перспективе».
Почему это важно?
Если вы надеетесь на 50% в месяц, вы будете принимать неоправданные риски. Реальность рынка – это долгий горизонт и терпение.
Миф о «быстрых деньгах»
Рынок – многие представляют как поле чудес. На самом деле рынок больше похож на сад, которому требуются годы заботы, а все классы активов показывают умеренную доходность, которая требует времени:
– Акции: ~4-6% годовых (за вычетом инфляции).
– Облигации: ~0-2% годовых (за вычетом инфляции).
– Золото: ~0-2% годовых (за вычетом инфляции).
– Недвижимость: ~2-3% годовых (за вычетом инфляции).
* * * Ещё более суровая правда * * *
Деньги делаются за пределами рынка.
Рынок – это всего лишь попытка перенести текущие сбережения в будущее потребление.
«Лучший инвестор – мёртвый инвестор»:
Эта провокационная фраза означает:
1. Не вмешивайтесь. Долгосрочные инвестиции без попыток «угадать рынок» часто выигрывают у активных стратегий.
2. Сложный процент работает в тишине. Чем дольше инвестируете, тем больше зарабатываете.
Как ставить реальные цели?
1. Определите горизонт: 10, 20, 30 лет.
2. Рассчитайте на реалистичную доходность: 4% в год сверх инфляции.
3. Диверсифицируйте: Сочетайте акции, облигации, недвижимость.
4. Ребалансируйте: Раз в год приводите портфель к исходным пропорциям.
Практические шаги
1. Автоматизируйте инвестиции. Настройте ежемесячные пополнения портфеля.
2. Игнорируйте шум. Просто не заглядывайте в портфель.
3. Читайте биографии и повышайте свою финансовую грамотность. Учитесь у Баффета, Богла, Линча – они мыслили десятилетиями.
* * * Итог * * *
Рынок – не поле чудес. Это инструмент, который работает только для тех, кто:
1. Ставит реальные цели.
2. Не ждёт чудес.
3. Готов ждать.
Рынок – это место, где терпеливый выигрывает у умного.
* * * Запомните * * *
1. Маленькие шаги приводят к большим результатам.
2. Время – ваш главный союзник.
3. Реальные цели – основа успеха.
Ржа инфляции
В предыдущих главах мы уже начали употреблять такие термины как «полная доходностью» и «доходность за вычетом инфляции». Так что же мешает нашему кораблю двигаться вперед?
Пролог: Бег без финиша
"Тяжело бежать, да?" – спросил Петрович, поправляя кепку.
Парень отхлебнул большущий глоток и усмехнулся: "А что делать? Если стоять на месте, то тебя просто затопчут. В наше время, чтобы просто удержаться на плаву, нужно бежать в два раза быстрее."
Метафора: Инфляция – невидимый противник.
Инфляция не стреляет в лоб. Она действует тихо, как ржавчина, которая медленно точит сталь. Она крадёт ваши деньги тихо, но неумолимо. Вы можете не замечать её годами, пока однажды не обнаружите, что ваши сбережения превратились в труху.
Цифры, которые обжигают:
С января 2000 года по январь 2025 года инфляция в России составила 873%.
В среднем это 9.52% в год.
Что это значит?
60 литров бензина в 2000 году = 400 рублей.
60 литров бензина в 2025 году = 3 892 рубля.
Чтобы почувствовать силу инфляции – постройте графики исторической доходности различных портфелей за 25 лет:
А теперь, те же самые графики, но реальной доходности, за вычетом инфляции:
Подобная картина пугает, ведь инвестировать страшно, а не инвестировать – еще страшней.
Образ эскалатора
Даже если вам кажется, что вы идёте вперёд, вы можете двигаться назад. Инфляция – это эскалатор, который едет вниз. А чтобы просто подняться – нужно бежать вверх в два раза быстрее.
Если не противостоять инфляция – она разъедает капитал быстрее любой ржавчины.
Официальная инфляция:
Официальные данные по инфляции – достаточно надёжный ориентир. Попробуйте вспомнить цены 25 лет назад, умножьте примерно на 10. Теперь оцените, на сколько ваши личные наблюдения совпадают с официальными цифрами инфляции.
Деньги – как вода. Если их не пустить в русло, они испарятся.
Инвестиции – как мельница. Они превращают поток времени в золото.
Итог
Инфляция – это вор, которого не наказывают. Она крадёт, пока вы спите. Но вы можете защитить себя. Инвестируйте, учитесь, двигайтесь вперёд. И помните: даже если вы стоите на месте – вы движетесь назад, инфляция продолжает работать против вас.
P.S.
А если вам, вдруг, в какой то момент показалось, что это слишком низкая доходность, то вспомните историю про Заемыча и Банкирыча.